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机器人产业概念股有哪些?机器人产业8只概念股

昆明配资网2020-03-08炒股配资人已围观

简介新时达:机器人业务发展迅速,成本仍有优化空间 类别:公司研究 机构:中信建投证券股份有限公司 研究员:黎韬扬 日期:2018-04-28 事件 公司公布2017年度报告,报告期内,公司实现营业收

  新时达:机器人业务发展迅速,成本仍有优化空间

  类别:公司研究 机构:中信建投证券股份有限公司 研究员:黎韬扬 日期:2018-04-28

  事件

  公司公布2017年度报告,报告期内,公司实现营业收入34.04亿元,比上年度增长24.83%;实现营业利润2.01亿元,同比增长21.11%;利润总额2.02亿元,同比下降9.40%;实现归属于上市公司股东的净利润1.38亿元,同比下降19.56%。 同时公布了2018年度一季报,第一季度实现营业收入7.50亿元,相比上年同期增加23.71%,归母净利润为-1228.6万元,同比减少-156.89%。

  简评

  电梯业务受阻,业绩有所下滑

  报告期内公司机器人与运动控制类产品业务取得较好发展,营业收入由2016年的17.46亿元提升到23.73亿元,增幅达35.91%。而传统业务电梯控制类产品受到业务转型和宏观经济等因素影响发展受阻,营业收入与上年基本持平,而营业成本上升3.67%,导致毛利率下降。报告期内公司整体成本上升,毛利率下降2.06%。成本上升的原因主要来自公司机器人业务增长以及并表子公司之山智控,我们预计随着公司机器人产品市场进一步打开,将取得更大的利润空间。

  机器人业务增势良好,成本有待优化

  公司机器人业务乘上智能制造装备大发展的东风,近年来增速较快,公司围绕国家产业政策、针对客户实际需求推出了多种类型的机器人产品及伺服器等配套设备,应用范围可覆盖于3C、白电、汽车零部件、食品饮料、金属加工等行业。2017年公司机器人产品获得金手指奖-2017年最佳机器人品牌(多关节机器人产品组)、恰佩克“汽车行业十大系统集成商”、机器人好产品-SCARA(6公斤级以上)等多项奖项,确立了在国内机器人与运动控制行业的技术领先地位。但目前随着业务发展相关成本费用也加速上升,原材料紧缺,业务增长对业绩带来的贡献有限。未来随着公司机器人规模效应的形成和四大子公司整合协同效应体现,看好公司机器人业务降本增利,增厚公司业绩。

  重视研发提升竞争力,匹配市场需求

  公司注重研发投入,通过技术升级提高市场竞争力并适应多变的市场环境,报告期内公司在机器人产品业务、运动控制类产品业务、电梯控制类产品业务及节能与工业传动产品业务等方面都取得了一定的研究成果,公司研发的K5系列高性能脉冲型伺服驱动器对标国际领先的伺服驱动器,性能优异;新研发的多项电梯控制系统也已经完成产品验证,进入量产和推广阶段。我们认为在优质产品的支撑下,公司未来有望迎来厚积薄发,提高毛利率并进一步扩大市场份额。

  预计公司2018~19年EPS分别为0.40、0.46元,对应的PE为21.46倍、18.71倍,维持“增持”评级,目标价12.63元。

  风险提示:

  1) 行业景气度持续下行

  2) 机器人产品扩产进度不及预期。

  康力电梯:业绩低于预期,旧楼加装+物联网开拓新市场

  类别:公司研究 机构:东吴证券股份有限公司 研究员:陈显帆,周尔双 日期:2018-04-02

  事件:公司2017年度共实现营收32.8亿元(同比-1.03%);实现归母净利3.26亿(同比-23.09%)。扣非归母净利2.19亿元(同比-41.10%),基本每股收益0.4089元,同比-26.88%,每10股派发红利1.5元。2018Q1净利润预计同比-50%~-90%。

  投资要点

  2017主营业务发展低于预期,物联网技术驱动维保业务进一步增长

  报告期内公司主营业务电梯、扶梯、零部件、安装与维保营收分别为18.23亿、7.44亿、1.65亿、5.09亿,同比-2.44%/-12.74%/-23.38%/+50.95%。公司2017年营收、归母净利同比持续下降主要系行业产能过剩,市场竞争加剧,叠加原料持续维持高位导致。在电梯行业低位运行、竞争激烈的背景下,公司延伸产业链,布局智能制造。电梯物联网技术2017年大爆发,自维保电梯物联网覆盖率超过80%,助维保服务进一步提高,显著贡献收入增长。

  原材料价格维持高位,竞争激烈导致毛利下滑,期间费用率维持稳定

  2017年综合毛利率30.90%,同比-6.01pct,电梯/扶梯/零部件/安装维保业务的毛利率分别是33.71%/27.44%/16.24%/28.74%,同比分别是-7.09pct/-6.52pct/-13.09pct/+4.01%。毛利率下降主要系原材料钢材持续涨价、销售竞争激烈造成;其次,由于公司零部件的自制率达60%-70%,受原料价格上升影响更明显。同期公司维保业务持续发力,固定费用摊薄,对综合毛利率有正面作用。期间费用率为21.19%(销售费用13.20%,管理费用7.99%,财务费用0.00%,分别同比+0.18pct,-0.05pct,-0.02pct),同比+0.11pct,其中财务费用减少主要系汇兑收益所致。我们认为,2017年钢材价格同比上涨超过50%,超过5000元/吨,创六年来的新高,原材料涨价传递到下游有过程,因此对公司2017年的短期业绩影响较大。但2018年钢材价格大概率稳定或有一定幅度下降,原材料价格变化传导到终端价格同有时间差,因此对2018年的毛利率是利好。目前公司的在手现金充沛、经营现金流状况良好,资产负债率仅32.5%,对于行业调整洗牌有很强的应对能力。

  订单稳定增长带来业绩保证,布局智慧制造+工业机器人探索转型升级

  截至2017年12月31日正在执行的有效订单为49.8亿元,同时还有3.46亿元中标但未收到定金的订单,在复杂竞争环境中也能为业绩提供保证。除主业外,公司在工业自动化、智能制造领域的投资也在不断探索。智慧制造方面,物联网基金稳步推进,智能电梯云服务平台(2.5亿)、电梯智能制造(4亿)项目正在建设,自主研发的“KLA系列智能电梯系统”已实现量产。机器人板块,自主研发的服务机器人优友登陆天津全运会火炬点燃环节,意大利SALVAGNINI全自动柔性生产线、交互机器人智能设备等工业机器人提高生产效率。公司不断拓展对智能制造、工业自动化、机器人方向、物联网技术方向的投资,辅助主业升级,获取新产业机会。

  成立子公司挖掘既有建筑电梯加装业务,海外收入打开上行通道

  公司2017年成立“康力幸福”子公司,负责旧楼加装电梯市场,为同行业首创。《2018政府工作报告》中明确提出了鼓励旧楼加梯,推进老旧小区发展的指导建议,未来旧楼加装事业将进一步加速。加装电梯作为刚需市场,市场空间包含建筑部分总计超万亿产值。公司在此方面抢滩布局,依托自有品牌及服务,提供既有建筑加梯的一体化综合服务,有望带领公司冲出重围,成为公司新的营收增长极。公司海外收入恢复增长,新接印度、墨西哥、卢旺达、马来西亚等国的政府综合楼、火车站、广场等典型工程订单,加上已中标的情况,海外轨交市场扶梯保有量突破2000台,不断彰显国产电梯在世界范围内的影响力,公司业务将持续受益一带一路与海外政策的积极拓展,开启上行通道。

  盈利预测与投资建议

  公司主业电梯营收增长稳定,我们预计安装维保和旧楼加装业务会成为未来驱动公司业绩增长的新动力,看好公司布局智慧制造及机器人的转型探索,预计2018/2019/2020年的EPS分别为0.42/0.47/0.51元,对应当前股价PE为23/20/19X,故维持“增持”评级。

  风险提示:电梯市场竞争激烈,维保业务拓展低于预期,原材料价格继续上涨。
  

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